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      私募理財周報:私募加速布局 產品數量迎井噴

        市場動向

        上周重磅利好消息接踵而至,在滬港通時間確定后,上交所再次表態已具恢復T+0交易條件。受此影響,滬深兩市創出5800億元的單日成交歷史天量,其火爆程度一點都不弱于“雙十一”達到井噴狀態的消費交易額度。上證指數一度越頂2500點上方,表現搶眼。盤面特點上主要是權重藍籌股大漲,券商、銀行、鋼鐵等漲幅居前。但隨著權重股的大幅上行,小盤題材股則是全面下挫,個股跌幅較大,二八分化的格局愈演愈烈。全周上證指數上漲2.51%;創業板指數、中小板指數分別大跌5.35%和3.12%。

        私募基金業績

        根據和訊網數據中心不完全統計,截止11 月14 日,上周滬深300 收于2581.09 點,上漲3.15%,創業板指數大幅下跌5.35%,報收于1441.21 點。由于小盤股普遍表不佳,上周各類型私募基金均較大幅度跑輸滬深 300 指數。結構化產品上周簡單平均收益為-1.34%,跑輸滬深300 指數4.49%;非結構化產品上周平均簡單收益為-0.65%,跑輸滬深300 指數3.80%;TOT 類型的私募基金上周平均簡單收益為-0.95%,跑輸滬深300 指數4.11%。

        產品成立

        上周私募基金成立數量較前一周有所下降,共有65 只私募基金。其中非結構化產品44 只,結構化產品21 只。65 只產品中股票型有56 只,固定收益型產品4 只,期貨型5 只。根據已披露的信息,實際發行規模差異較大,最小規模僅300 萬元(私募工場5 期第7 期),最大規模達1.2 億元(宏贏61 )。其中,根據已披露的管理人信息,共有12 只基金通過自有通道發行產品。根據已披露的信息,截止11 月14 日,共12 只基金處于產品募集期,2 只為固定收益型產品,10 只為股票型產品。根據已公布的信息,兩只固定收益型產品融金21 號(四川)、融金18 號預計年收益率均為9.50%。(點擊進入》》高凈值產品超市

        私募觀點

        受訪的基金經理中,43.18%的基金經理對11月A股市場趨勢持樂觀態度,其中4.5%的基金經理對市場持極度樂觀態度; 45.45 %的基金經理對市場趨勢持中性態度;另有11.36%的基金經理對市場持悲觀態度。澤泉投資投資總監辛宇認為經過10月前半段的調整后,對第四季度后兩個月的走勢相對樂觀。在10月調整過后市場風險得到了很大釋放,社會資金在實體經濟去杠桿資本市場加杠桿的大背景下,持續流入股市的趨勢不會改變,股市肩負著國家轉型,實業改革與資產重組的重大使命,需要牛市。

        和訊策略

        綜合來看,短期負面因素還需進一步消化,市場不確定性因素增加,但在大方向向好的前提下,建議一面看業績現實以應對震蕩,一手抓改革紅利以博弈事件性機會。站在布局來年中線機會的角度上,具備較強選股能力的產品能夠獲取獨立于市場走勢的阿爾法收益,防御力較強,其中量化對沖產品首當其沖。量化對沖策略產品與全部股票多頭策略產品的風險回報、可分散風險回報相差不大,即資產配置、集中投資帶來的回報差距較小,而體現基金選股能力的凈選擇回報差別較大。因此,量化對沖產品在擇股方面具備優勢,投資者可關注這類產品。具體標的可關注鼎鋒、國富旗下的產品。另外,量化對沖策略集中的市場中性策略和相對價值策略也是較好的配置品種,具體標的可關注盈融達、寧聚、民晟、翼虎、金锝、淘利、朱雀等。

        市場動向及新聞

        私募加速入市布局 平均發行規模過億

        伴隨著市場行情的逐步回暖,公募私募新發行的產品數量也開始迎來井噴。前不久廣州創勢翔通過券商發行的一款產品,開賣不到10分鐘,申購金額就超過2.4億元。此前“醫藥一哥”姜廣策的德傳醫療基金開放申贖,一天凈流入資金就超過2億元。

        私募備案不足8月 新產品突破千只

        根據基金業協會網站私募基金備案信息顯示,11月17日,第1000只備案私募新品誕生,即凌商-開元證券投資基金(184688,基金吧),此時距離首只備案私募產品重陽A股阿爾法對沖基金備案僅過了不到8個月,備案私募新品平均每月達到驚人的130只,按照工作日計算,平均每天有超過6只私募誕生。私募基金發行之密集可見一斑。

        私募業績競爭白熱化 澤熙3期一年收益204%排第一

        隨著時間接近年末,私募基金業績的競爭越趨于白熱化。證券時報記者梳理了2013年10月31日至2014年10月31日非結構化私募業績排名前十大產品,徐翔管理的澤熙3期以204%的收益率排名第一,黃平管理的創世翔1號奪得榜眼。

        基金一姐王茹遠辭職“深情告白”提示或投奔私募

        在離去之際,王茹遠的深情告白除了感謝同事過去提供的幫助和基金持有人之外,更多的是對現在公募基金行業的擔憂和不滿:“互聯網社交化已經改變了信息獲取和傳播的方式。如何駕馭這種新的信息獲取和傳播方式,并應用于投資,可能是這兩年公募基金要迎接的挑戰。傳統的調研方式、內部報告、答辯、入池、買賣約束等都不能適應新的變化,大家看到的結果可能是越是流程嚴謹的大基金,投資業績越趕不上趟。”她認為,這幾年公募做不過私募、私募做不過游資,因為公募以前擁有的平臺優勢和信息優勢已經沒有了,繁文縟節的流程都成了提升投資業績的桎梏。

        陽光私募基金發行及業績

        根據和訊網數據中心不完全統計,截止11 月14 日,上周滬深300 收于2581.09 點,上漲3.15%,創業板指數大幅下跌5.35%,報收于1441.21 點。由于小盤股普遍表不佳,上周各類型私募基金均較大幅度跑輸滬深 300 指數。結構化產品上周簡單平均收益為-1.34%,跑輸滬深300 指數4.49%;非結構化產品上周平均簡單收益為-0.65%,跑輸滬深300 指數3.80%;TOT 類型的私募基金上周平均簡單收益為-0.95%,跑輸滬深300 指數4.11%。從基金的業績分布來中看,大部分基金凈值增長率處于-4.21~5.50%范圍之內。其中仙童2 期表現最佳,一周凈值增長率為11.57%。

        私募基金發行方面,上周私募基金成立數量較前一周有所下降,共有65 只私募基金。其中非結構化產品44 只,結構化產品21 只。65 只產品中股票型有56 只,固定收益產品4 只,期貨型5 只。根據已披露的信息,實際發行規模差異較大,最小規模僅300 萬元(私募工場5 期第7 期),最大規模達1.2 億元(宏贏61 號)。其中,根據已披露的管理人信息,共有12 只基金通過自有通道發行產品。

        結構化基金一周凈值表現前十:

      私募理財周報:私募加速布局 產品數量迎井噴

        非結構化基金一周凈值表現前十:

      私募理財周報:私募加速布局 產品數量迎井噴

        新成立產品

      私募理財周報:私募加速布局 產品數量迎井噴

        募集期產品

      私募理財周報:私募加速布局 產品數量迎井噴

        投資策略

        沖高震蕩勢不改 負面因素需消化

        上周市場風格分化嚴重,創業板指數的回調顯示出市場新增資金對藍籌股的偏好。消息面上以“一帶一路”“滬港通”政策落地為主。雖然其中夾雜著月度經濟數據欠佳等干擾,但市場總體走勢仍然強勁,沒有出現大幅調整。隨著熱點的轉換,存量資金從小盤股集中涌出轉向大盤股,表現在指數上就是此消彼長,高位震蕩。短期市場經歷前期快速上漲后存在回調可能,但空間有限。風格表現上,低估值藍籌股的補漲行情很可能處于中后段,仍有一定空間;經歷快速調整的小盤股或有短線反彈,但中期機會仍需等待。

        當前的油價下行,對中國市場有利。近期國際油價連續走低,國內成品油“八連跌”開始受到關注。成品油價格的波動將引起各行業生產成本的一系列反應,從而對宏觀經濟物價水平、行業盈利能力形成沖擊。譬如,成品油價格下跌,將直接降低交通運輸業成本;而交通運輸業一旦降價,又會利好農產品(000061,股吧)、工業制成品等相關行業物流成本的減少。但不同行業,受油價下跌的盈利影響的程度大小和時間窗口往往表現各異。從中期來看,原油價格如果持續下行,可能對替代能源行業,如煤化工、新能源汽車等不利,具體影響視原油價格下行空間和持續時間而定;原油價格下行也將繼續降低中國通脹壓力,貨幣政策將有更大的放松空間。

        短期負面因素還需進一步消化。幾件大事在本周正好迎面相撞,從歷史經驗來看預計講給市場帶來一定的沖擊。目前大盤漲勢尚未結束,但已經處于相對高位,預計市場迎來高位震蕩。:一是周一滬港通正式開閘,資金出現分叉在所難免,一部分認為利好兌現,另外一部分認為滬港通正式開通后場外資金進行空中加油。二是下周股指迎來交割周,以往歷史來看,股指交割周波動明顯加大,個股難免被波及;三是第六批新股也將在來襲,上周11家企業IPO首發申請已經獲得證監會核準,考慮到年內前幾次新股的發行在短期都干擾了市場的上行節奏,短期內,市場的震蕩可能會加劇。

        中長期來看,改革預期不減。年底中央經濟工作會議之前維穩與改革預期釋放的政策紅利,因此作為改革預期和資金推動雙輪驅動型的本輪行情,仍有持續向上的條件。另外,原油價格下行也將繼續降低中國通脹壓力,貨幣政策將有更大的放松空間,多空博弈背景下的市場運行將以震蕩盤升的方式進行。

        綜合來看,短期負面因素還需進一步消化,市場不確定性因素增加,但在大方向向好的前提下,建議一面看業績現實以應對震蕩,一手抓改革紅利以博弈事件性機會。站在布局來年中線機會的角度上,具備較強選股能力的產品能夠獲取獨立于市場走勢的阿爾法收益,防御力較強,其中量化對沖產品首當其沖。量化對沖策略產品與全部股票多頭策略產品的風險回報、可分散風險回報相差不大,即資產配置、集中投資帶來的回報差距較小,而體現基金選股能力的凈選擇回報差別較大。因此,量化對沖產品在擇股方面具備優勢,投資者可關注這類產品。具體標的可關注鼎鋒、國富旗下的產品。另外,量化對沖策略集中的市場中性策略和相對價值策略也是較好的配置品種,具體標的可關注盈融達、寧聚、民晟、翼虎、金锝、淘利、朱雀等。

        私募觀點精粹

        鐘志鋒:滬港通對市場影響不大 長期看好市場

        之前我們的觀點是滬港通開通之前大盤系統性風險不大,開通后根據實際情況來判斷。這幾天根據滬港通實際情況來看,這兩天的額度沒有用完,對大盤的影響不會太大。長期看好市場走勢,還是會按照我們的投資理念、策略去做操。

        崔軍:堅決看好市場行情 看好低估值小盤藍籌

        因為滬港通開通,外資不斷進入A股市場,對外打開了窗口。我們堅決看好市場行情。而且我們買的股票估值都是非常低的,中長期來看它們的空間都是非常大的。我們認為未來行情在震蕩之后,還會繼續向上走,未來空間非常大,有可能兩年后看到5000點到8000點。看好價值低估的股票。穩健的投資者都是堅持用四毛的價格買估值八毛的原則,我們不會投機,投機的高手最終都會被市場所消滅。

        穗富投資:后市依然樂觀 看好小市值成長股

        行情依然樂觀看多,但仍要以結構性思維把握。最近幾月來看,進場資金活躍,而中國降準降息預期較強,后市的增量資金也將進一步加大,但資金偏好風險明顯提高將驅使市場呈現結構性行情為主。依然看好小市值成長股,特別是新型材料及互聯網行業,以及一些質量高的定增重組預期的主題概念也會隱藏很大機會。隨著新領導班子的經濟政策執行,改革轉型期,成長趨勢性好的行業將踴現很多優秀公司,特別是創新型的低市值公司。

        韓俊剛:牛市已經開啟 未來趨勢震蕩向上

        每個人對牛市的定義都不一樣,有人認為市場從底部起來,只要上漲了20%以上就是牛市;也有人認為只要站上牛熊分界線就算牛市;還有人認為只要未來不創新低,然后逐步向上走就是牛市。所以我認為牛市應該已經開啟了,未來市場應該是一個震蕩向上的趨勢。主要原因有幾點:第一、A股市場大股票的估值偏低;第二、新政府進行的系列改革有助于提高估值水平;第三、未來的利率水平應該是往下走;第四、從全流通的角度來看大小非解禁的壓力,供給最困難的階段已經過去了。

        注:本報告數據如未特別注明,則為截止2014年11月14日最新統計數據。

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